ดีล AI ยักษ์ใหญ่เริ่มคล้าย ‘วงจรอุบาทว์’ ก่อความเสี่ยงใหม่
ข้อตกลงแบบ “วงจร” ระหว่างบริษัทยักษ์ใหญ่ในอุตสาหกรรมปัญญาประดิษฐ์ (AI) เริ่มต้นที่จะดูคล้ายกับ “ลูกโซ่” ในวิกฤตสถาบันการเงินยุคปี 1980 อย่างมากขึ้นเรื่อย ๆ
เมื่อสี่สิบปีที่แล้ว การทำธุรกรรมที่เชื่อมโยงถึงกันได้บดบังอันตราย เพิ่มความเสี่ยงเชิงระบบ และช่วยทำให้มูลค่าสินทรัพย์สูงเกินจริง ก่อนที่ธนาคารออมสินของสหรัฐฯ ประมาณหนึ่งในสามจะต้องล้มเหลว
ในปัจจุบัน วิศวกรรมทางการเงิน – ระบบนิเวศที่เชื่อมโยงกันอย่างซับซ้อนของข้อผูกมัดระยะยาวในการจัดหาเงินทุน ซื้อเซมิคอนดักเตอร์ จัดหาพลังงานระดับกิกะวัตต์ และเช่าศูนย์ข้อมูล – อาจต้องเผชิญกับชะตากรรมที่คล้ายกัน โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากรายได้ไม่สามารถแซงหน้าค่าใช้จ่าย หรือเกิดเหตุการณ์ที่คาดไม่ถึงที่ทำลายเส้นทางการเติบโตของปัญญาประดิษฐ์ (AI)
OpenAI ได้ทำข้อตกลงกับ Nvidia, CoreWeave และบริษัทอื่น ๆ ก่อนที่จะมีการเสนอขายหุ้น IPO ที่วางแผนไว้ในปีหน้า ในขณะที่คู่แข่งอย่าง Anthropic และ xAI ก็ได้ทำข้อตกลงที่คล้ายกัน
ดีลคอมพิวติ้งคลาวด์มูลค่า 3.5 หมื่นล้านดอลลาร์ของ Anthropic กับ Lambda ผู้ให้บริการ เป็นตัวอย่างล่าสุดเมื่อเดือนที่แล้ว ผู้พัฒนา AI รายนี้ได้ลงนามในข้อตกลงมูลค่า 4.5 หมื่นล้านดอลลาร์กับ Nscale ซึ่งเป็นเนโอคลาวด์ที่ Nvidia หนุนหลัง เพื่อเช่าพื้นที่ศูนย์ข้อมูล
ตามข้อมูลของ PitchBook บริษัท Nvidia มีส่วนเกี่ยวข้องกับการลงทุน AI การทำข้อตกลงทางการเงิน และการเป็นหุ้นส่วน มูลค่ากว่า 7.5 แสนล้านดอลลาร์
Colette Kress ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงิน (CFO) ของ Nvidia กล่าวว่า ความต้องการจากห้องปฏิบัติการ AI ที่ได้รับการสนับสนุนทางการเงินจาก Nvidia จะคิดเป็นประมาณหนึ่งในสี่ของธุรกิจของบริษัทในปีหน้า
การลงทุน AI ที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วนี้มีขนาดที่ไม่เคยมีมาก่อน โดยสูงกว่าระดับเมื่อสามปีที่แล้วถึง 4.5 เท่า ตามข้อมูลของ Bank for International Settlements นี่จึงเป็นคำถามว่า การเติบโตที่เหลือเชื่อของอุตสาหกรรมนี้ ส่วนใหญ่ได้รับการสนับสนุนทางการเงินจากบริษัทเดียวกันที่ได้รับผลประโยชน์จากมันหรือไม่
ในขณะเดียวกัน ความเสี่ยงที่ซ่อนอยู่กำลังปะทะกับการกู้ยืมเงินที่ดำเนินไปอย่างต่อเนื่อง
บริษัทไฮเปอร์สเกลเลอร์ที่ใหญ่ที่สุดห้าแห่งมียอดหนี้รวมกันประมาณ 1.65 ล้านล้านดอลลาร์ ผ่านยานพาหนะวัตถุประสงค์พิเศษ (special purpose vehicles) และโครงสร้างนอกงบดุลอื่น ๆ ซึ่งเกินกว่า 1.35 ล้านล้านดอลลาร์ที่พวกเขารายงานโดยตรง ตามข้อมูลของ Nikkei
ที่มา: South China Morning Post
